Az utóbbi időkben több neves szakértő is aggodalmát fejezte ki a jelenleg zajló globális pénzügyi folyamatokkal kapcsolatban. Három régi "sláger" szól újból a befektetői berkekben a következő sorrendben: Európai adósságválság, USA pénznyomtatás, Kína növekedésének lassulása. A következőkben ezeket a problémákat próbáljuk fejtegetni.
Vitathatatlan, hogy a legnagyobb népszerűségnek örvendő "sláger" az európai adósságválság. Ez tényleg nem egy mai téma, viszont azt kijelenthetjük, hogy az egy éve kimentett görögöknél nem javult a helyzet. Sem a politikai elit sem a társadalom nem képes a felhalmozott adósságot csökkenő pályára állítani (a görög államadósság a 2010-es év végén a GDP 142%-át tette ki). 2011-ben az első negyedéves GDP éves összehasonlításban 4,8%-al zuhant, az infláció 3,7%-ra emelkedett, a munkanélküliségi ráta februárban pedig elérte a 15,9%-ot. Az EU sem elég határozott az ügyben, sokan hitelek átstruktúrálásáról beszélnek, ami a 330 milliárd euró kötvények nagy részét érintené. Ekkor az ezeket birtokló jobbára német, olasz és francia bankintézetek, biztosítók és nyugdíjalapok jelentős veszteségeket könyvelnének el. Ezt a forgatókönyvet Angela Merkel német kancellár és az EKB sem támogatja érthető módon. A másik, lehetőség az eurózónából való kilépés, mely véleményünk szerint az egész monetáris unió széteséséhez vezetne. Jelenleg fájdalomcsillapításként a nemzeti vagyon privatizálása van napirenden, amivel 2015-ig 50 milliárd eurós bevételre tenne szert a Görög állam.
A többi problémás ország - Portugália, Írország, Spanyolország - is hasonló sorsra juthat rövidebb időn belül. Olaszország megszorító intézkedéseket vezet be, hogy elkerülje nevének emlegetését ezekkel az országokkal együtt. Az analógia ismert: minden ország kijelenti, hogy tudja magát finanszírozni a piacról, nincsenek problémáik. 2 hónap múlva már olyan drágák a források a magas kockázat miatt, hogy EU és IMF segítségre szorulnak. Ezeknek a problémáknak a megoldása égető kérdés az EU számára.
A tengerentúlon sem rózsás a kép. A deficit 10% körül, az államadósság a GDP 100% közelében. A gazdaság sem zakatol, a munkaerőpiac és a lakáspiac mélyponton. Kijelenthetjük, hogy a válságot elindító szegmens W-alakú pályát fut be, ami nem sok jóval kecsegtet. A FED pénznyomtatása (Quantitative Easing 2) hamarosan kifut, melyet nagy valószínűséggel a 3. folytatásos rész követhet. Abban az esetben, ha mégsem lenne folytatás az a nyersanyagárak eséséhez vezetne, mellyel valószínűleg az általuk gerjesztett infláció is csökkenne. Ez egy globális gazdasági lassulással párosulva a defláció rémét idézi elő. A dollár már nem tölti be a klasszikus menedékdeviza szerepet, sőt a PIMCO, a világ legnagyobb kötvényalapja kiszállt az amerikai kötvénypiacból. A demokrata és republikánus politikai vezetők eddig nem tudtak megegyezni a költségvetési hiány csökkentését illetően, az államadósság pedig elérte a meghatározott plafont. Tehát az euró mellett a dollár sem tündöklik.
A harmadik "sláger" a titokzatos Kína. A gazdaságának a teljesítménye rendkívül befolyásolja a globális folyamatokat. Amennyiben a prognosztizált növekedés nem teljesül, az a nyersanyagárakra lehet negatív hatással a keresleti oldal csökkenése miatt. Viszont óvatosnak kell lennünk Kínával kapcsolatban, mivel kevés az információnk sok szegmenssel kapcsolatban. A bankok ingatlanportfóliójával, több vállalat működésével kapcsolatban csak találgatnak az elemzők, de egyet biztosra vélnek: ingatlanpiaci buborék jelei érzékelhetőek Kínában is. Sokan a jüan nemzetközi előretörésére számítanak a dollár és az euró gyengélkedése miatt, mi azonban úgy gondoljuk, hogy ettől nem kell tartani, mivel a transzparencia hiánya és az állam nagy fokú jelenléte megrémíti a piaci szereplőket.
Összegezve elmondhatjuk, hogy a fent említett "slágerek" hallatán nem lehet sok jót elmondani a globális gazdaság jövőjével kapcsolatban. Úgy gondoljuk, hogy a w-alakú recesszió pályája nagy valószínűséggel bekövetkezik.
