A piacok idei szárnyalásának okait ugyan már boncolgattuk és arra jutottunk, hogy nem teljesen „egészséges” ez a növekedés és hamarosan korrekció jöhet a piacokon. Most ezt a feltevést próbáljuk alátámasztani különböző indikátorok segítségével, amit az amerikai piacok esetében vizsgálunk meg. Nem szabad ugyan ezen indikátorok jelzését kézpénznek venni, de a múltbeli tapasztalatok alapján megdöbbentő a kép.

Az első az AAII által készített felmérés, mely a szervezet oldalára regisztráltak bullish, bearish, vagy semleges véleményét tükrözi a Dow Jones következő hat havi mozgásával kapcsolatban. Az extrém negatív hangulat legtöbbször megállítja a tőzsdei lejtmenetet, míg az extrém optimizmust legtöbbször esés követi. A jelenlegi értékek ez elmúlt évekhez képest magasak, ami esést vetít a közeljövőre.

A CBOE equity put/call rátája a chicagói opciós tőzsdén forgó eladási és vételi részvényopciók volumenének arányát adja meg, vagyis magas értéke az eladásra játszó piaci szereplők többségére, míg alacsony értéke a vételekre játszók többségére utal. A 0,54-os jelenlegi érték is jócskán alulmúlja a korábbi évek átlagát. Ezen a charton jól látszik az indikátor és a S&P 500 mozgása.

A VIX index alakulásáról és szerepéről korábban már írtunk. Az S&P 500 Vix indexét láthatjuk, ami sokat csökkent az utóbbi időszakban, megközelítve a 15 pontos értéket. Egyesek szerint a 20 pont alatti érték nagy, talán túlzott nyugalomról árulkodik, és a 30-as szint fölött beszélhetünk igen nagy bizalmatlanságot, sőt egyes esetekben pánikhangulatot tükröző szintekről. A jelenlegi érték alátámasztja a korábbi felvetéseinket, miszerint a túlzott optimista hangulatban mégsem alakulnak ki jelentősebb pozíciók, ami a bika hangulat törékenységére utalhat.

Ezek alapján logikusan mondhatjuk, hogy esés várható rövidtávon. Természetesen ezek az indikátorok sem tökéletesek, de a múltban már bizonyítottak. Az biztos, hogy a piacok teljesítménye sok befektetőt meglepett az utóbbi időkben és az optimizmust több indikátor is jelzi. Azt viszont kijelenthetjük, hogy ez a hangulat törékeny lehet és egyre többen várják ezt az esést. Azt is nagyon jól tudjuk, hogy pszichológia is nagyon fontos, ha piacok jövőbeni mozgását szeretnénk meghatározni. És ne feledjük André Kostolany híres és szellemesen kifejezett elméletét: „Ágyúdörgésnél vásárolni és hárfaszónál eladni.”