Szembetűnően jól viselték az elmúlt hetek adósságválsággal (elsősorban a görög államcsőddel kapcsolatos) fejleményeket a feltörekvő piacok, kiváltképp a közép-európai régióban - vélekednek legfrissebb anyagukban a Danske Bank koppenhágai elemzői. A szakértők külön kiemelik azt, hogy a feltörekvő európai gazdaságok fundamentumai látványos javuláson mentek keresztül az elmúlt időszakban, amely védelmet nyújt az euróövezetből érkező esetleges fertőzések ellen.

A görög államcsőddel kapcsolatos egyre gyakoribb találgatások közepette a feltörekvő piacok látványosan jól állták a sarat: az állampapírpiaci hozamaik csökkentek, a devizák többsége erősödni tudott a hét folyamán a kockázati étvágy erősödésével párhuzamosan - írják heti jelentésükben a Danske Bank koppenhágai közgazdászai, akik kiemelik: a görög helyzet rendkívül problematikus, a piacok azonban nem reagálnak érzékenyen és fertőző hatás sem érzékelhető a feltörekvő piacok irányába. A bank elemzői külön kitérnek arra, hogy különösen ellenállóknak tűnnek a közép-európai piacok, főként a 2-3 évvel ezelőtti helyzethez képest. Igaz, akkor még sokkal gyengébbek is voltak a térségi gazdaságok fundamentumai - ismerik el a szakértők.

A globális pénzügyi válság 2008-as kirobbanásakor kétségkívül veszélyesen kiszolgáltatottak voltak a kelet-európai piacok, hasonlóan az eurózóna gyenge tagállamaihoz (PIIGS-országokhoz). Az egyes térségi gazdaságok némelyike a buborékok, a túlhevülés és a jelentős külső egyensúlytalanság jeleit mutatták. Így egyáltalán nem volt meglepő, hogy a régiós devizák masszív eladói nyomás alá kerültek bő két évvel ezelőtt - idézik fel a két évvel ezelőtti eseményeket a Danske közgazdászai.

Emlékezetes, a forint euróval szembeni árfolyama 2009 márciusában a 316-os szint felett is megfordult, bő fél év alatt 37%-os zuhanást szenvedett el. A lengyel zloty ezalatt 50%-os leértékelődést volt kénytelen elviselni a közös európai fizetőeszköz ellenében.

Ezek alapján azt várnánk, hogy ezúttal is érzékelhetővé váljon a fertőzési hatás. A térségi gazdaságok fundamentumai azonban már egyáltalán nem olyanok, mint 2007-2008-ban - teszik hozzá. A Danske Bank elemzői szerint a kelet-európai gazdaságokra már nem igaz a "romlott alma" kifejezés és erre több okot is felsorolnak:

1. a régiós országok költségvetési pozíciói jobbak a legtöbb euróövezeti tagállaménál

2. többségük már nem szenved az óriási folyó fizetési mérleg hiánytól és a túlértékelt devizától

3. sőt a külső pozíciójuk lényegesen kedvezőnek tekinthető(forrás:portfolio.hu)